油价下跌对新能源产业发展的影响

计划，后续将不断完善新能源油补等运行政策补贴。这些都将保护新能源产业的平稳发展。

另外，从新能源汽车的发展也可以看出油价下跌对我国新能源的影响情况。新能源汽车是我国基于环境保护需求、寻求可持续发展的战略性新兴产业。石油价格下行期间，财政部、国家税务总局上调的汽油消费税以及柴油消费税，为新能源车提供了发展空间。这说明在目前的情况下，油价下跌不会改变国内新能源车需求上行的趋势，多重利好政策将继续力撑新能源车持续增长，而新能源汽车的需求上升必将带动新能源需求的上升。

煤制油、页岩油、生物燃料发展“进退两难”

与发电用的新能源不同，油价下跌对国内煤制油、页岩油、生物燃料发展产生了显著的影响。

在汽车去汽油化的进程当中，生物燃料是曾经非常被寄予厚望的一种。生物燃料指由有机物组成或者制成的燃料，比如玉米制成的乙醇汽车燃料，或者回收食用油制成的生物柴油等。生物燃料可供提取的物质种 类很多，比如玉米、黄豆、亚麻籽、油菜籽、甘蔗、椰子油、厨余食用油等等，它不同于石油等传统燃料，属于可以再生的燃料。近年来，生物柴油产业正在迅速发展，美国﹑加拿大﹑巴西﹑日本﹑韩国﹑澳大利亚﹑印度和中国等国，都在积极发展这项产业。但与常规柴油相比，生物柴油的成本要贵一倍以上，欧盟国家和美国政府纷纷提供高额财政补贴支持种植油料作物，对生产生物柴油给予税收优惠，使生物柴油价格与石化柴油相当。但是当油价大幅下跌时，这些燃料要保持正常的生产，就需要吃进更多的补贴，这些燃料与石油在交通领域直接竞争，而过去又多靠政府政策支持，所以成本上优势不大，生物质能燃料受到油价降低的影响较大。

对于页岩油来说，影响最大的应该是美国的页岩油产业（中国的还没有进入量产阶段）。当国际原油价格跌破了每桶45美元后，美国页岩油产业已经陷入大幅亏损。根据摩根士丹利证券研究团队的估算，在美国18个页岩油生产地区当中，仅有4个地区的西德州原油损益两平油价是在52美元/桶以下，其余的14个页岩油产区损益两平均价至少为61美元/桶。这意味着，尽管部分北美页岩油公司可以承受较低的油价，但油价如果长期位于每桶60美元或以下水平，仍会伤及众多高成本的页岩油公司，低油价的冲击让整个页岩油产业面临极为严峻的挑战。

统计资料显示，目前北美的页岩油（也称致密油）的完全成本在80美元以上的占比不足10%，在60-70美元/桶左右的占比超过90%。美国的页岩油企业目前压力较大，企业能否挺过当前煎熬时刻，关键看其财务杠杆高低、资产结构中低成本资产的比例等方面。

对于煤制油、煤制烯烃等新型煤化工项目来说，冲击则更为明显。

在高油价时代，我国规划建设了一批煤制油、煤制烯烃等新型煤化工项目，投资者对“以煤代油”抱有较好的盈利预期。但在油价急速下跌之后，这些项目基本已无利可图。据了解，前几年迅速发展的煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇等新型煤化工产业，在项目规划时大多以70—80美元/桶的油价作为盈亏平衡点。现在油价已全面跌破这一平衡点，业界的心理预期发生了根本性的变化。煤化工行业价格优势也都消失了。

即使是被普遍认为盈力能力较强的神华宁煤集团煤化工项目，也感到了压力。按照神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化示范项目的可研报告，项目的盈亏平衡点对应的原油价格是53美元/桶。而到了2015年3月，原油价格已经降到了平衡点附件，如果油价继续或持续这种低价态势，项目建成投产后则可能直接进入亏损。

油价暴跌下的多重风险

油价下跌对很多国家的影响是巨大的，无论是经济、政治、地缘利益以及国际平衡层面。当国际原油价格跌破50美元/桶，这对俄罗斯、委内瑞拉、越南等依靠原油出口支撑经济的国家来说是严重受损，但对中国、日本、韩国、印度、泰国等石油进口国来说是受益。

对于中国来说，油价下跌让中国的收益是明显的。国家发改委能源研究所表示，油价的下降对我国来说的确是好事，不仅仅可以满足需求，还能省下额为支出。即使在每桶石油价值保持在85美元，那么中国政府每年可以省下1300亿美元。借助进口低价优势，中国正在构建可以达到90天的进口量的石油储备，这已经可以和美国相媲美了

但是油价下跌也并不是所有人都会受益，有部分人会从中受损。例如，中国本身也是一个原油生产大国，国际油价下跌也会直接压缩国内原油生产企业的利润边际和产能利用。油价下跌直接拉低了黑龙江、山西、内蒙古等经济过度依赖能源的省份的GDP，并敦促其加速增长方式转型和经济结构调整。另外，很多原来投向石油方面的期货产品、物业、大量金融资本和产业资本都将面临严重的缩水。

英国国王学院尼克教授指出，中国应警惕油价暴跌下的潜在风险。尼克教授表示，对中国而言，国际油价暴跌存在至少6个潜在风险（表1），虽然这些负面结果有的可能不会在近期显现，但中国仍需要特别注意。

尼克教授指出的一系列风险有的已经开始显现。比如在某些新能源细分领域，虽然油价下跌不会对其造成重创，却也难言没有负面影响。以新能源汽车为例，业界认为如果油价维持在每桶120美元之上，发展新能源汽车才会更有商业前景。再如，对于风电、太阳能企业，以及国内正在进行勘探或研发、准备进军页岩油页岩气领域的企业等，如果油价下跌的趋势继续蔓延，这些企业中的一部分很可能面临倒闭的风险。

另外，新能源的补贴发展政策也不是永无休止的。

还是以新能源汽车为例，伴随市场化推进，新能源汽车补贴逐步淡化和退出同样成为大势所趋。2015年1月，国家财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委共同研究起草的《2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知（征求意见稿）》中明确指出，除燃料电池汽车外，其他新能源车型补贴标准适当退坡。《通知》表明未来新能源汽车的发展将逐渐摆脱主要靠政策激励的模式，在初期的政策扶持之后将依靠企业和市场的“自我造血”功能发展，未来的市场竞争将更多依靠企业和产品的实力来说话，引导终端用户在没有补贴的情况下依然选择新能源产品。

另外，传统能源价格下跌，将对以可再生能源投资为主线的“新经济体系”带来一波又一波的冲击。未来，在持续退坡的政策红利之下，新能源的发展将会更加艰难，特别是在目前光电、风电还没有实现平价上网的前提下，油价的下跌将会进一步弱化可再生能源的市场竞争力，并可能大幅挤压风能、太阳能和生物质等能源的市场空间。

由此可见，油价下跌的影响，纵使短期来看较小，但长期的累加效应仍然不可忽视。

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